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「巨人股票」业绩见底压力不减 美国科技股凭什么成为市场宠儿?

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  「巨人股票」业绩见底压力不减 美国科技股凭什么成为市场宠儿?


         
 
 
  企业盈利预期疲软也拦不住投资者下注的手!目前,科技股市盈率达到了4.4倍,为美股市场其他股票的两倍有余,接近2000年科网泡沫以来的最高溢价。
 
 
  在刚刚过去的一季度,美股市场表现强劲:标普500指数累涨13.07%,创2009年第三季度以来最大单季涨幅;道指累涨11.15%,创2013年第一季度以来最佳单季表现;纳指累涨16.49%,创2012年第一季度以来最佳单季表现。
 
 
  美股科技股也结束了去年年底惨遭抛售的窘境,再次成为市场宠儿,重新回到历史高位。股价曾因数据丑闻而大跌的科技股巨头Facebook(175.72,-0.30,-0.17%)也喜迎逆袭,自去年年底迄今上涨约四成。
 
 
  纳斯达克(7938.6919,46.91,0.59%)100指数在15周内有14周都在上涨,距离去年8月创下的纪录仅有一步之遥。其中14家公司都从去年圣诞节时的低谷中“起死回生”,涨幅超过50%。
 
 
  就目前来看,科技股市盈率达到了4.4倍,为美股市场其他股票的两倍有余,接近2000年科网泡沫以来的最高溢价。
 
 
  但与此同时,美股这轮牛市中的其中一位大功臣——增长强劲的企业盈利,或许就要不行了。
 
 
  按照彭博社的预期,软件和电子产品制造商一季度盈利预期很有可能同比下滑8.7%。若这一预测最终成真,市场将看到2009年以来科技企业盈利最严重的一次下滑。
 
 
  上述媒体指出,随着智能手机等产品进入成熟阶段,半导体公司等零部件制造商已经看到一系列终端市场需求开始疲弱,销售业绩平平。
 
 
  由此,彭博社分析师普遍认为,在未来的12至18个月里,他们对科技股的定价仅比现在高出2%。这一数字仅次于标普500指数中除公用事业股以外所有其他行业的股票。
 
 
  此前,根据Factset预测,2019 Q1标普500净利同比将降至-0.8%。若4月美股一季报大幅下滑,加之目前美股估值也处于历史高位,美股面临的调整压力较大。
 
 
  摩根大通(105.31,-0.25,-0.24%)执行董事Adam Crisafulli在四月初的一份报告中表示,最近几周,标普500指数对2020年每股收益的普遍预期从185美元左右降至181-182美元左右。
 
 
  他进一步称,这一盈利预估将推动标普500指数上升至2900点左右,“这应被视为目前的上限”。但“目前尚不清楚经济增长的改善是将(盈利预期)稳定在这个水平,还是将其推高几美元。”
 
 
  将视线放宽到整个美股市场,CNBC则引述Refinitiv的预期称,标普500指数公司一季度盈利将下滑2.2%,为2016年二季度以来首次下滑。但到二季度,盈利增速将反弹至2.8%,四季度最高可达9%。
 
 
  QMA首席投资策略师Ed Keon认为,“二、三、四季度的增速反弹将为股价上涨提供支撑”。
 
 
  来源:华尔街见闻
 
 
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